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以下是的一些我们精选的原材料上涨： 原材料价格又疯涨 咱买家具更贵了？近期新一轮涨价潮可谓是来势汹汹，木材价格上涨、海绵价格上涨、五金上涨，包装材料甚至有钱还买不到货。受此影响，家具原材料供不应求，企业利润丧失殆尽，家具厂长彻夜难眠 ... 央视财经记者进行了调查。家具原材料海绵最高涨 70% 工厂利润丧失殆尽
原本在一家大型油漆企业东莞片区担任技术总的曾光跃，三四年前，自己创业开了这家专门生产实木家具的小型工厂。工厂虽然不大，但是因为他的产品做工精细、交货准时，日子过得悠哉乐哉。但是今年家具原材料价格上涨，仅实木木料一项上涨的幅度就几乎吃掉了他大部分的利润，曾光跃觉得日子不好过了。广东省东莞市大岭山光跃家具厂总经理 曾光跃：近期原材料上涨，对我们的运作有很大的压力，比较焦虑。比如说就木材来讲，以前是 2900 元一方，现在到 3300 元，甚至更多。以前我们价格可能维持半年甚至一年都不会有价格的变动，而近期供应商经常会发传真、发微信告诉我们木材不断波动和增长。
广东省东莞市大岭山光跃家具厂厂长 曾光艳：纸箱供应商现在没有一个价，上午一个价，下午是一个价。今天报价是在原来价格基础上提高 20%，明天又 30%，这个说不准。五金涨价已经到 20% 以上，以前一套五金
0.16 元，现在到
0.2 元以上，一天一个价。不仅仅是五金、纸箱和实木原料涨价，板材价格也是上涨不少。黎干所在的是一家以生产板式全屋定制家具为主的企业，每年采购的板材金额超过 10 亿元人民币。今年年初开始，板材价格上涨，黎干所在企业 2016 年全年因为板材价格上涨，多支付的材料费用就超过了 5000 万元。
广东省佛山市维尚家具制造有限公司总经理 黎干：我们讲长期价也好，友情价也好，我们涨价的幅度大概在 16%，我相信其他企业肯定不止这个价格，至少是 20%。张凯生，2005 年开始自主创业以纯设计加代工模式创办了这家床垫生产企业，每年赚得盆满钵满。在 2016 年的原材料涨价潮中，软体家具原材料涨价幅度最大，张凯生的工厂利润几乎丧失殆尽。
深圳市中深爱的寝具科技有限公司董事长 张凯生：就以床垫的剖样为例，这里面的总共的层面分为几大类，这里有布料的化纤，这个涨幅已经超过 15%，海绵类涨幅最高峰去到 70%；像钢材，这是弹簧，钢材类涨幅在 55% 左右。所以说，整个床垫的涨幅平均下来涨幅应该在 20%-30% 左右。香港华东有限公司总经理 张浩俊：我们海绵主要是两种原材料，TDI 这个原材料从 9 月份由原来的 13 块，涨到 54 块，这个基本上是 4 倍，这个原材料涨得非常厉害。
原材料涨价家具不涨 接到订单愁容满面原材料价格大幅上涨，家具企业可不可以直接调高销售价格摊薄上涨的成本？除了价格上调还会不会给企业带来其他的困扰？张凯生的客户都是长期的老客户，价格是早就签好合同的，不能违约，又不能临时涨价。如果不能想到解决的办法，张凯生代工床垫将要亏本，张凯生现在每天睁开眼睛想的就是如何降低成本，原材料什么时候能够降价。
深圳市中深爱的寝具科技有限公司董事长 张凯生：订单量暴涨，我们工厂这边接了很多订单，以往接到订单很开心、很高兴，现在接订单也有愁的一面。原材料涨成这样，我们用什么成本去面对这个市场，再加上有很多产品已经是市场售价已定，我们也是非常矛盾。和张凯生一样看到订单发愁的还有曾光跃，因为原材料大幅涨价，一些小的非正规工厂生存困难，直接倒闭或者提前放假回家过年的工厂比比皆是。一些勉强撑着接单的工厂，接到的订单比往年的这个时候多出很多，但是他们一方面面临原材料涨价，一方面又和客户已经签好合同价格，不能毁约涨价，在保本和亏本的边缘徘徊。
广东省东莞市大岭山光跃家具厂总经理 曾光跃：原来只要客人有订单我们就接。现在不一样，现在我们首先考虑付款方式，这是优先考虑，另外一方面我们会考虑价格，如果说价格实在太低，我们宁可不做。因为价格上涨，各级原材料供应商都不敢大量囤货。张浩俊家族经营海绵 28 年，海绵的半成品主要供应珠三角地区，年产能大约有 10 亿元人民币，占了珠三角地区海绵总用量的 20% 左右。以往物价稳定时，张浩俊会囤积三个月左右的原材料作为库存，因为涨价，张浩俊没有办法再过多囤积原材料了。
香港华东有限公司总经理 张浩俊：之前有囤货，我们囤了之后现在就是减低囤货。现在是看需求采购，就需要的时候就采购，影响非常大的，以前我们买四个柜，现在只能买到一个柜，所以资金压力非常大。广东省东莞市大岭山光跃家具厂厂长 曾光艳：睡不着觉，每天第二天醒来都不知道材料从哪里来，这是第一个问题；第二个问题就是即使有钱去拿，拿到钱的话供应商能不能给我们提货。基本上是这样的，下了订单没货，特别是纸箱。
供给减少需求增加 家具原材料供不应求木材价格上涨、海绵价格上涨、五金上涨、包装材料还买不到货，新一轮涨价潮可谓是来势汹汹。那么推动其涨价背后的原因究竟是什么？家具行业很多原材料一直以来都存在没标准 、少管的状态。为了家具产业能够良性发展，国家出台了一系列的整治措施。很多大企业要严格按照规定停产检修，非正规化的小厂，特别是环保不达标的厂家出现了停产关门的现象，带来的直接结果就是市场上可购买的原材料减少，原材料供不应求。
香港华东有限公司总经理 张浩俊：最主要的就是说环保比较正规化，小的厂家或者不达标的厂家他们就会停产，所以价格会疯涨。疯涨的过程中我们海绵厂家会缺货，缺货那在市场上抢的价钱更高。业内人士告诉记者，随着国内消费水平的提高，消费者对高品质产品需求慢慢加大。一些高品质家具生产所需的高端原材料需求也出现了大幅的增长，也是拉高原材料价格的主要原因之一。
广东省佛山市维尚家具制造有限公司总经理 黎干：以前有一些企业是进口板材，但现在进口难度大，成本会增加，所以也转到内需。因为国家对板材的要求，像室内家具的要求越来越高。以前有一些小品牌用的材料比较差，现在也没办法，也要追求一些好材料，这个地方的需求增加了。深圳市中深爱的寝具科技有限公司董事长 张凯生：整个国家的发展需求量越来越大，对于大规模或者正规化的工厂来说订单量有所上涨，但同时原材料在上涨，因为一些小规模、非正规化的工厂已经关闭，变成一个涨，一个是销量需求在涨。
除了各种原材料价格直接上涨，长途运输成本也是节节攀升。从 9 月 21 日起，全国路政，交警对货运车辆的超载、超重、超宽开展为期一年的严肃整治。家具材料大部分都是又重又大，物流成本上调直接摊派在了原材料价格上。广东省佛山市维尚家具制造有限公司总经理 黎干：就像我们一样，我们以前一车板材运过来，我们供应商大概装 71 方，现在只能装 50 方，这个对我们来讲也会有百分之几的上升。
针对家具原材料的价格大幅上涨，业内人士表示，有部分材料价格上涨属于正常合理的涨幅，有一部分因为资金炒作引起的价格大幅上涨，希望能在明年年初回归理性。香港华东有限公司总经理 张浩俊：目前的料价，希望明年可以再往下掉一点点，因为这个价格是完全不合理的，涨得非常离谱。家具板块整体走势弱于大盘
通过央视财经记者的调查发现，家具行业的原材料因为供给侧的紧缩和需求端的上涨，带来了大幅的涨价，那么二级市场中家具板块的表现怎样？截至上周四收盘，今年家具行业整体涨幅为 -
17.96%，而同期上证指数下跌
5.42%，家具行业跑输大盘约
12.54 个百分点。根据万得统计数据显示，目前家具行业一共 15 家上市公司。不考虑新上市的顾家家居、恒康家居，自年初至本周四最新收盘价格，4 家上涨，9 家下跌，其中涨幅前三名的分别是索菲亚、大亚圣象和美克家居，涨幅分别为
24.63%、
14.08% 和
4.1%。
招商证券研究发展中心轻工高级分析师 濮冬燕：整体表现弱于大盘，行业内部出现分化，传统家具企业无入增速一般，而定制家居已经连续几年实现了 30% 左右的行业增速。一些优秀的企业在今年大盘行情比较波折的情况下，依然走出了 30% 左右的涨幅。国泰君安证券轻工造纸行业首席分析师 穆方舟：近期家具板块出现了一定程度的回调，我们认为可能更多的是来自于投资者心理层面的一个因素，认为地产的小周期结束，他的一个成长性已经做到了兑现。
业内人士认为，家具作为新兴消费行业，是整个消费品里面发展比较滞后的，未来应该有一定的成长空间。随着居民消费收入的提升，对家具的需求会有平稳增长。长期来看，家具板块会有很好的成长性，但是也要注意短期消化估值的压力。国泰君安证券轻工造纸行业首席分析师 穆方舟：因为到下一期的业绩的兑现可能还需要等待一定时间，在这一段真空期里他应该是有一些估值的压力这个是第一的，第二个就是说，要分不同的企业来看，其实未来家具行业的竞争主要集中在品牌和渠道的竞争。
招商证券研究发展中心轻工高级分析师 濮冬燕：家居行业 2017 年的投资机会将出现在依靠设计提升客单价，内生增长超预期的公司中间。在这里我们也要风险提示一下，如果房地产调控力度高于预期，股价短期依然会受制于地产成交量的波动影响。最新原材料上涨： 原材料价格又疯涨 咱买家具更贵了？可以看看这篇名叫石油价格上涨： 原油专题 | 油价持续上涨，哪个行业最受影响？的文章，可能你会获得更多原材料上涨： 原材料价格又疯涨 咱买家具更贵了？
我们找到第1篇与石油价格上涨： 原油专题 | 油价持续上涨，哪个行业最受影响？有关的信息，分别包括:以下是的一些我们精选的石油价格上涨： 原油专题 | 油价持续上涨，哪个行业最受影响？文 | 天风宏观团队 雪涛宏观笔记 对冲研投专栏合作机构编辑 | 对冲研投 经授权发布
油气涨价对各行业的影响以原油为原材料的生产部门受油气价上涨的影响最大，其次是交运仓储和化学产品，大多数资本密集型行业受油气涨价的影响系数在
0.05-
0.1 之间，劳动密集型和技术密集型行业影响系数小于
0.05。各部门支出受影响顺序为：消费>投资>政府支出>净出口。18 年油价中枢上升，但对国内 CPI/PPI 的贡献有限16 年开始，油价对 CPI/PPI 的贡献明显下降，国际油价和国内交通通信的 CPI 发生分裂，一种解释是国内成品油调价机制的控制，回归结果也显示 2016 年后油价对国内 CPI 影响较小，所以由油价产生的通胀忧虑不必过大。
油价对 18 年四个季度 CPI 的分别贡献18 年 WTI 的新中枢为 $55-60，BRENT 的新中枢为 $60-65，同比 17 年上涨 10%-20%，对 CPI 的贡献约为
0.085%-
0.17%，对 PPI 同比的贡献约为
0.65%-
1.3%。
一、油气价上涨对各行业的影响图 1：石油天然气价格对其他行业投入成本的影响系数资料来源：WIND，天风证券研究所
我们开门见山，用投入产出表的完全消耗系数来观察油气价格上涨对各行业投入成本的影响。显然，以原油为原材料的生产部门受油气价上涨的影响最大，比如石油、炼焦产品和核燃料加工行业受油气价的影响系数是
0.65，燃气生产和供应行业的系数是
0.56，假如油气价格翻一倍，这两个部门的投入成本要涨 65% 和 56%。交通运输、仓储和邮政行业受油气价的影响系数是
0.13，化学产品制造行业的影响系数是
0.12。大多数资本密集型行业，比如冶金、发电、机械设备制造等，受油气价的影响系数在
0.05-
0.1 之间。劳动密集型和技术密集型行业受油气价的影响较小，系数小于
0.05。
有了这张表，哪些行业受油气涨价的影响较大，哪些行业受影响较小，一目了然。至于行业利润到底是受益还是受损，取决于行业集中度和对上下游的议价能力。一般来说
（1）资本密集度越高的行业，进入壁垒越高，行业集中度也越高，其对上下游的议价能力和成本转嫁能力也就越强，所以受油价上涨的冲击就越小。
（2）集中度较低的行业会受到利润挤占，行业经历洗牌后，效率较高的企业会占有更高市占率。
（3）劳动密集型制造和技术密集型制造无论在产业链的上游还是下游，受油价的影响相差不大。
（4）服务业比如交通运输、物流、租赁等会受到一些影响。
从油气价对 GDP 四部门支出的影响来看，油气价格上涨对消费的影响最大，其次是投资，然后是政府支出，最后是净出口。打个比方，假设油气价上涨造成国内油气支出多了 100 元，其中本国消费者承担 63 元，投资部门承担
44.4 元，政府承担
4.7 元，净出口承担 -
12.1 元（或者说进口商比出口商多承担
12.1 元，贸易净亏损，这个是由我国 " 进口能源 - 出口产成品 " 的贸易结构所决定的）。
图 2：油气价对 GDP 四部门的影响
二、油价对 CPI/PPI 的贡献油价对 CPI/PPI 的传导路径并不复杂。
（1）油价对 PPI 的传导，一是通过直接影响油气产品的价格（汽油柴油等成品油、液化气）；二是通过间接影响以原油为原材料的化工品价格，进而影响化纤、塑料、塑胶等工业品价格。
（2）油价对 CPI 的传导，一是通过直接影响 CPI 中与原油紧密相关的分项，如交通工具用燃料和水电燃料；二是通过上游 - 中游 - 下游的成本转嫁路径由 PPI 间接传导到 CPI（具体详见《PPI 能否传导到 CPI？从纸箱的故事说起》）。
从历史油价和 CPI/PPI 的走势上来看，油价涨跌和 CPI/PPI 高度相关。但自 2016 年开始，油价对 CPI/PPI 的贡献明显下降，或者说 CPI/PPI 对油价波动的弹性明显下降。2016 年之后国际油价和国内交通和通信的 CPI 发生了分裂。一个解释是新的成品油价格调整机制增加了国际油价传导到国内 CPI 的缓冲。2016 年 1 月国内开始实行新的成品油价格管理办法，设定价格调控下限为 40 美元 / 桶，也就是说国际油价跌破 40 美元后，国内成品油可以暂停调价。
图 3：油价和 CPI 在 16 年前比较一致，16 年后逐渐分裂图 4：油价和 PPI 在 16 年前高度一致，16 年后明显分裂油价持续上涨■因此，我们测算 CPI/PPI 对油价的弹性时，需要以 2016 年 1 月为划分分别计算。我们将历史油价与 CPI/PPI 同比增速进行回归分析，发现 2016 年之前，油价涨 10%，CPI 上升
0.82%，PPI 上升
1.5%；而 2016 年之后，油价涨 10%，CPI 只上升
0.085%，PPI 上升
0.65%。如此看来，即使 2018 年油价同比 2017 年翻倍，对国内 CPI 的贡献也不至于太惊人。引用我们在《18 年看不到通胀压力》（2017 年 12 月 12 日）中的结论：18 年油价中枢上升，但对国内 CPI 的贡献有限。
图 5：PPI、CPI 对油价波动弹性（油价同比增长 10%）资料来源：WIND，天风证券研究所
三、油价对 18 年四个季度 CPI 的分别贡献在最新的报告《页岩油产量和 18 年原油价格中枢再判断》（2018 年 1 月 25 日）中，我们预测 18 年 WTI 的新中枢为 $55-60，BRENT 的新中枢为 $60-65，BRENT-WTI 的价差中枢为 $5。18 年 WTI 和 BRENT 油价中枢同比 17 年上涨 10%-20%，对 CPI 的贡献约为
0.085%-
0.17%，对 PPI 同比的贡献约为
0.65%-
1.3%。如果 BRENT 中枢为 65-70，70-75，75-80，油价对 CPI 的贡献分别为
0.17-
0.25%，
0.25-
0.33%，
0.33-
0.41%。
我们测算了 18 年 4 个季度的不同油价中枢对 CPI 的贡献。18 年 4 季度油价上涨对 CPI 的贡献最为显著。在中性预测下（BRENT 中枢 60-65），油价四个季度对 CPI 的平均贡献分别是
0.104%，
0.089%，
0.071% 和
0.154%。图 6：不同油价中枢下对 CPI 的贡献资料来源：WIND，天风证券研究所－ END － 对冲研投知识库，点击直接查看
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